鋰電世界  動力電池為公司第一大收入來源。公司主要從事鋰聚合物電芯、動力電池、鉛酸蓄電池及鎳電池等產(chǎn)品的生產(chǎn)及制造。公司最早是以鉛酸蓄電池為主，但由于通信用電池需求下降，鉛酸蓄電池占比已經(jīng)跌至15.4%。由于新能源汽車業(yè)務的發(fā)展，動力電池已經(jīng)成為公司最主要的業(yè)務來源，2016年上半年，動力電池占收入的比重已經(jīng)達到40.5%。

    鋰聚合物電池僅次于動力電池，占比34.9%。

    動力電池業(yè)務高增長態(tài)勢有望延續(xù)。公司動力電池業(yè)務經(jīng)過多年的積累終于獲得爆發(fā)，2016年上半年動力電池的收入9.8億元，同比增長235.0%。預計全年有望達到16-18億元(2015年7.8億元)。動力電池的需求主要來自于新能源汽車和基站需求。其中新能源汽車占據(jù)大概85-90%。由于騙補事件的影響，新能源汽車訂單需求在7-8月份受到一定影響，隨著騙補事情逐步落地，需求重新恢復，現(xiàn)在到年底公司的排產(chǎn)計劃已經(jīng)滿負荷，全年高增長有保證。目前公司動力電池的客戶主要是北汽、廣汽、新大洋及金龍客車等，未來仍可能增加宇通、江鈴等優(yōu)質客戶。產(chǎn)能方面，目前動力電池產(chǎn)能約1GWH，預計明年一季度增加至2GWH，18年增加至3GWH，客戶的拓展以及產(chǎn)能的增加將推動明后年動力電池業(yè)務繼續(xù)實現(xiàn)高增長。

    我們的觀點：整體上來看，公司各項業(yè)務呈現(xiàn)好的發(fā)展趨勢，動力電池受益于新能源汽車市場爆發(fā)式增長，鋰聚合物增長短期趨穩(wěn)，長期受益于無人機市場規(guī)模的擴大。