鋰電世界    受益蘋果新品發(fā)布,2014Q2公司業(yè)績有望重回高增長。2014年蘋果將發(fā)布一些列新品,如iPhone6、iwatch、iTv、iPad Air2、iPad mini2等,公司目前是iPhone5S鋰電模組的主力供應商,份額穩(wěn)定在50%左右,2013年底在蘋果重構(gòu)全球供應體系的契機下,成功進入iPadmini的供應鏈,在蘋果發(fā)布的新品中,德賽有望成為其全系列產(chǎn)品的供應商,為公司全年的業(yè)績提供保障。據(jù)我們了解,iWatch有望在2季度末發(fā)布,iPhone6有望在三季度末發(fā)布,考慮到2~3個月的備貨周期,德賽二季度有望首先受益iwatch的發(fā)布,然后受益iPhone6的發(fā)布。

    首次給予“推薦”評級。預計公司2014~2016的EPS分別為2.22、2.97和3.84,對應目前62.22的股價,PE分別為28X、21X和16.2X,考慮到公司未來三年的復合增速達到36%,以及公司在電源管理系統(tǒng)領(lǐng)域的龍頭地位,參考蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的估值情況,給予公司32~35倍的PE,目標價格區(qū)間71~78元,首次給予“推薦”評級。